WeWork拟曲线上市:估值90亿美元 路演PPT曝光

来源:雷帝触网

雷帝网 雷建平 3月30日报道

灵活空间提供商WeWork再次冲向资本首次。

WeWork和专用收购公司BowX Acquisition Corp.(纳斯达克股票代码:BOWX,BOWXU和BOWXW)(“ BowX”)日前宣布签订最终的合并协议。

WeWork将通过这种方式曲线登陆资本市场,交易对WeWork的估值约为90亿美元。这项交易将为WeWork提供约13亿美元的现金。  

其中,这项交易将以BowX的4.83亿美元现金提供资金,此外包括Insight Partners牵头的以每股10.00美元的价格全面承诺的8亿美元私募投资,由喜达屋资本集团,富达管理与研究公司有限责任公司,Centaurus Capital管理的资金,以及由贝莱德管理的资金和帐户。 

交易完成后,新公司资产负债表上将有大约19亿美元的现金,总流动性为24亿美元,其中包括5.5亿美元的高级有担保票据融资由软银集团提供。 

这项交易已获得WeWork和BowX董事会的一致批准,预计在2021年第三季度完成,交易完成后,股票代码将由“BOWX”变更为“WeWork Inc.”,

交易后,新公司九人董事会将由多数成员组成,其初始董事会由Mathrani先生以及由各种新旧投资者指定的个人组成,以确保WeWork保持纪律并与股东利益保持一致。交易结束后,软银集团和软银愿景基金的代表,独立或共同行动,将在九个董事会席位中占少数。 

WeWork首席执行官Sandeep Mathrani表示:“过去一年,WeWork进行了业务转型和重新定位,同时通过历史性的低迷进行管理和创新。随着我们继续定义工作的未来,拥有Vivek和BowX团队将对WeWork至关重要。”

WeWork执行主席Marcelo Claure表示:“软银一直认为WeWork核心业务具有颠覆商业房地产行业和重新定义工作场所的潜力。今天,我们朝着实现这一愿景迈出了又一步。我们期待在下一章中将BowX作为我们的合作伙伴。” 

Marcelo Claure和Sandeep Mathrani及公司其他领导团队将继续分别领导WeWork担任执行董事长和首席执行官。交易结束后,BowX的VivekRanadivé和Insight Partners的Deven Parekh将加入公司董事会。 

WeWork创始人曾与软银失和

2019年1月,WeWork估值还高达470亿美元,但在尝试首次上市发行中,WeWork估值一降再降,甚至WeWork寻求100亿至120亿美元估值上市,依然遭遇失败,最终,诺依曼出局,公司大裁员。

当时,软银承诺向WeWork提供50亿美元新融资,及向现有WeWork股东发起至多30亿美元的收购要约,其中包括从诺伊曼手中购买近10亿美元的股票。在所有的交易完成之后,软银将获得WeWork大约80%的股权。

但软银慷慨的离职提议激怒WeWork的许多员工,尤其是几周后WeWork解雇数千名员工时。到2020年,全球受疫情影响,联合办公市场备受打击。

2020年4月,软银撤回了对WeWork的收购要约,理由是,双方在2019年10月达成协议后,出现了新的重大刑事和民事调查,软银还提到各国为控制冠状病毒疫情而实施的限制措施,这些措施正在影响WeWork的运营。

软银撤回30亿美元的股票收购计划,导致WeWork其他股东损失惨重,其中,诺依曼将损失向软银出售自己持有的9.7亿美元股份的机会,其个人身价在一年时间缩水了97%。被软银一手养大的“巨婴”WeWork,还对软银发起了攻击,上演了现实版的农夫与蛇的故事。

WeWork上市失败,及估值大幅下挫,一度严重影响到了软银在投资行业的形象,甚至孙正义的眼光也被怀疑。

2017年以来,软银已向WeWork投资至少185亿美元,浮亏严重。WeWork达成合并协议后,一定程度上缓解软银因投资WeWork而遭受的打击。

诺伊曼促成合并交易

直到2021年2月,软银和诺伊曼才达成和解。

根据协议,诺伊曼将放弃在他帮助创建的这家共同工作公司的董事会中任职一年,同时向软银出售价值约4.8亿美元的WeWork股权。

此外,软银将向诺伊曼支付5000万美元以支付律师费,并向诺伊曼支付另外5000万美元,作为他此前承诺的非竞争性费用的一部分,并将诺伊曼欠下日本投资者的4.3亿美元贷款延期5年。

诺伊曼可以要求以观察员的身份返回董事会,也可以指定一个人代替他,但这两个请求都需要软银的批准。

而促成WeWork达成合并交易的功臣也是诺伊曼。诺伊曼2020年11月见了“特殊目的收购公司”(SPAC)BowX Acquisition联席CEO维维克·拉纳戴夫(Vivek Ranadivé),后者随后与WeWork展开谈判,并最终达成交易。

诺伊曼和BowX Acquisition联席CEO拉纳戴夫通过Zoom电话会议相识,在电话会议上,诺伊曼强调了WeWork的前景,激起了拉纳戴夫的兴趣。在去年8月融资4.2亿美元后,BowX Acquisition一直在寻找收购目标。

诺伊曼也将从WeWork的SPAC交易中受益,因为他仍持有WeWork约10%的股份,价值约9亿美元。

当然,即便WeWork通过曲线上市,依然较当年470亿美元的估值相去甚远。

WeWork糟糕的表现,引起了影视圈的兴趣。Apple TV+已同意制作一部新的电视剧,讲述WeWork在过去几年中的起起伏伏。这部剧名字叫做“WeCrashed”,奥斯卡最佳男配杰瑞德·莱托(Jared Leto)和奥斯卡影后安妮·海瑟薇(Anne Hathaway)分别饰演诺伊曼和他的妻子。

年营收32亿美元 EBITDA为-18亿美元

经历高管洗牌的WeWork在2020年通过削减成本将其自由现金流提高16亿美元,包括减少SG&A支出11亿美元和将建筑物运营支出削减4亿美元,还退出所有非核心业务,并将员工人数从2019年9月峰值降低67%。

2020年9月,WeWork宣布WeWork中国获挚信资本2亿美元追加投资,WeWork中国宣布姜跃平出任公司代理CEO。

WeWork称,此次新投资标志着WeWork中国实现全面本土化运营。

截至2020年12月,该公司退出了106个开业前或运营不佳的地点,并执行了100多次租赁修正案,以减少租金,延期支付或改善租户津贴,从而使未来的租赁付款减少了约40亿美元。

截至2020年底,WeWork在全球超150个城市拥有850多家门店,工位数超100万个,会员数量超45万。

WeWork在2020年的营收为32亿美元(不包括中国公司),WeWork在2020年亏损32亿美元,较2019年的35亿美元有所收窄。

WeWork在2020年的税息折旧及摊销前利润EBITDA(不包括中国公司)为-18亿美元。

以下是WeWork路演PPT(雷帝网精编处理):

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